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A China deve depender mais da política fiscal para apoiar a economia a medida que a grande pressão aumenta, um pesquisador sênior do banco central disse na terça-feira, enquanto discursões avançam sobre se as autoridades chinesas estão permitindo mais medidas de estímulo.

Com a economia progredindo à seu ritmo mais fraco desde a crise mundial, as autoridades estão esperando amplamente para decidirem sobre medidas adicionais em breve como resultado das ações atuais para incentivar empréstimos bancários, cortes de taxas e projetos avançados de subestrutura.

As condições empresariais estão, entretanto, esperadas para ficarem inferiores antes de melhorares - e as tarifas comerciais mais altas dos EUA estão para entrar em vigor a partir de 1 de janeiro – levantando dúvidas entre os observadores da China sobre quanta ajuda será necessária para estabilizar a economia.

 “A política monetária é mais efetiva em limitar o aquecimento econômico do que estimular o crescimento,” Xu Zhong, chefe do instituto de pesquisa da PBOC, disse em um fórum de finanças em Pequim.

“Nosso país deve implementar política fiscal mais ativa. Há um amplo espaço para a política fiscal. A política fiscal pró-ativa deve focar no impulsionamento do investimento de infraestrutura.”

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O Banco Popular da China (PBOC, sigla em inglês), cortou as exigências de reserva do banco várias vezes este ano, e os mercados monetários estão se perguntando se está permitindo medidas mais agressivas como cortes em sua taxa de referência de empréstimo.

A China cortou o sistema de taxas de referência várias vezes no último declínio em 2014-2015. Entretanto, as autoridades decidiram sobre mais modesto, medidas diretas que eles acreditam serem mais bem autorizados a direcionar dinheiro para partes da economia que enfrentam as maiores tensões

Os economistas chineses estão discutindo se a legislatura deverá aumentar sua proporção da dívida fiscal mais de 3% no próximo ano.

Por outro lado, Xu alertou contra o estímulo fiscal que era muito poderoso. As autoridades da China vêm trabalhando por mais de alguns anos para lidar com uma pilha de dívidas deixadas com os últimos estímulos.

O peso decrescente na economia é causado parcialmente pelas mudanças políticas anteriores incluindo os controles de propriedade para congelar o aumento do valor das casas e controlar as dívidas do governo local, Xu disse.

Os governos locais qualificados deverão ter permissão para emitir mais dívida através da “porta da frente” ou canais de autoridade, para investir em projetos de subestruturas, ele acrescentou.

Entretanto, uma recuperação no investimento de subestrutura somente não resolveria toda a dificuldade financeira da China, os analistas na Societe Generale disseram em uma nota de pesquisa.

Os gastos do consumidor estão hesitantes e as vendas de propriedade estão encolhendo, enquanto as exportações chinesas para os Estados Unidos estão sendo esperadas para cair em breve uma vez que as responsabilidades dos EUA mais altas começam a preocupar, SocGen declarou, acrescentando que várias companhias continuam a ter dificuldade para conseguir financiamento acessível apesar das medidas para facilitar o crédito das autoridades.

Xu disse também que a China deverá aperfeiçoar sua administração de demanda temporária, acrescentando que deverá reforçar a coordenação da política e evitar políticas “padrões”.

“Quando a economia está movendo-se para baixo, recuperação deve preceder de reformas. Somente quando a economia operar normalmente, as reformas podem avançar efetivamente,” Xu disse, apontando sobre como o governo dos EUA lidou com a crise mundial.

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